Durante los primeros dias de la semana pasada, los mercados parecieron mostrar mas tranquilidad y alistarse para reiniciar un camino hacia arriba. El jueves sin embargo, la FED tomó la decisión de mantenr la tasa de interes de referencia en cero y contrariamente a lo que se esperaba, las bolsas a nivel mundial reaccionaron negativamente ante esta noticia.
Independientemente de la decision de la FED, los mercados tienen su propia dinamica y las noticias economicas tienden solo a acentuar o mitigar este comportamiento. En la actualidad, hay 5 factores que debemos tomar en cuenta antes de tomar una decision de inversion en la Bolsa de Valores o en los Mercados Financieros en general.
1.- Tendencia.- La caída experimentada por los mercados a finales de agosto, han afectado significativamente la tendencia creciente que venia mostrando el mercado. Esto quiere decir que actualmente existe una mayor probabilidad que el mercado continúe corrigiendo. Varios niveles de soporte han sido "quebrados", lo que hara más difícil que el mercado retome su tendencia creciente en el corto plazo.
El SP-500 se moverá en un rango entre los 2,000 y 1,850 puntos antes que se defina una nueva tendencia. El viernes cerró en los 1,958 puntos.
2.- Volatilidad.- Desde finales de Agosto, el indice de Volatilidad del mercado superó el nivel de los 20 puntos, frontera entre lo que se reconoce como un mercado de alto riesgo. Si bien es cierto que no ha vuelto a aproximarse al nivel de 50 puntos alcanzado en agosto, aun se mantiene alrededor de los 22 puntos, muy alto como para sustentar una subida en el mercado.
3.- Fundamentos.- A pesar de las malas noticias sobre la situación de la economía en China, no existe una razón fundamental que ponga es riesgo a los mercados ni que los lleve a una condición parecida a la del 2008. Obviamente que una caída tan abrupta como la experimentada en el mercado chino va a tener un efecto negativo sobre los mercados internacionales. Sin embargo, parece muy poco probable que esta situación sea capaz de generar una crisis generalizada.
4.- Estados Unidos.- La economia norteamericana continúa mostrando un desempeño favorable, experimentando un aumento economico, una baja inflacion, una desminución en el desempleo y una mejora en sus principales desequilibrios. Esta situación servirá de base para una siguiente recuperación de los mercados.
5.- Mercado.- Desde mi punto de vista, los mercados estan haciendo una pausa después de una larga y continua subida, iniciada el 2009. Es normal que los mercados corrijan periodicamente, es especial depués de alzas importantes. Las malas noticias son acompañantes necesarias de estos procesos. El mercado tiene que encontrar su piso y comenzar a construir una base para volver a subir.
Mientras tanto, debemos monitorear el comportamiento del mercado, especialmente el desempeño de la volatilidad y la banda de precios del SP-500. Si cae debajo de los 1,850 puntos, entonces estaremos frente al inicio de un nuevo camino hacia abajo. Si por el contrario, supera los 2,000 puntos, el mercado estaria retomando su camino hacia arriba.
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